미래에셋 | AI Bi-weekly #82: SpaceX-Anthropic 오월동주, Age of Alliance (2026-05-08) 작성자 : 잠실개미

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1. 핵심 주장 — 2주 만에 뒤집힌 서사

① #81 리포트(2주 전) 대비 변공점

2주 전 #81은 "Age of Mythology→Compute" 이동으로 GPT-5.5가 Anthropic을 압박한 구도를 의수한 구도로 봤다. 단 2주 만에 서사 역전: SpaceX(xAI)와 Anthropic의 거래 발표. 한 달 사이 Anthropic 신규 계약 용량 13.8GW vs OpenAI 0GW로 혁명적 역전.

② Cursor 60억 달러 콜옷션이 누설한 자백

xAI는 Cursor에 60억 달러 콜옷션 부여 + Anthropic으로부터 150억 달러 ARR 수준의 컴퓨팅 수요 확보. 이는 운영손실 단일 계약 헤지 + Anthropic 서빙 해결 + SpaceX 자금줄 활용 인프라 확장의 3중 목적. 엔비디아 NCCL의 ring 토폴로지 한계(1,000+ GPU 병목)를 OpenAI는 MRC 프로토콜 재설계로 우회, Anthropic은 외부 동맹으로 우회.

③ 투자 결론: Age of Alliance 체제 + 네오클라우드 수혜

Age of Compute에서 Age of Alliance로 체제 전환. 드워프(SpaceX·머스크) + 엘프(Anthropic·다리오)가 OpenAI를 겨루는 창끝형 대동맹. CoreWeave 등 네오클라우드 사업자 구조적 수혜. SpaceX는 텍사스 Terafab 프로젝트(초기 $55B)로 반도체 수직통합까지 추진.

2. AI Player Dynamics — 컴퓨팅 동맹의 재편

① xAI의 양방향 절박함: Cursor + Colossus 1

xAI는 Anthropic으로부터 150억 달러 ARR 수준 컴퓨팅 수요 확보 + Cursor에 60억 달러 콜옷션 부여로 "AI 코딩 어시스턴트 시장 중간 거점" 확보. xAI 입장에서 (1) Colossus 1·2 가동률 확보, (2) Anthropic 컴퓨팅 부족 해결, (3) SpaceX 자금줄 활용 인프라 확장의 3중 목적. Tom Brown(Anthropic 공동설립자)이 "Colossus 2로 훈련 이전"을 공개적으로 인정.

② 네트워크 토폴로지의 본질적 한계

1,000+ GPU 클러스터에서 네트워크의 '평균 속도'는 의미 없고 가장 심하게 막힌 '단 하나의 링크'가 전체 클러스터 속도 결정. 엔비디아 NCCL은 ring 토폴로지에 최적화되어 트랜스포머 훈련 시 병목 발생. OpenAI는 MRC(Message Routing Component) 프로토콜 계층을 뜰어고쳐 우회, Anthropic은 SpaceX-Cursor 동맹으로 외부 자원 우회.

③ SpaceX Terafab 프로젝트: 반도체 수직통합

SpaceX가 2026년 4월 텍사스 Grimes County에서 공청회 통지한 Terafab 프로젝트는 SpaceX의 반도체 수직통합 야망. 초기 투자 $55B, 추가 단계 포함 총 더 큰 규모. 머스크의 "전자를 토큰으로" 프레임을 자체 실리콘으로 완성하려는 시도. Anthropic이 SpaceX 진영에 합류한 것은 이 Terafab의 미래 캐파를 미리 예약한 것과 같은 효과.